【导读】五新隧装拟并购两家公司，系“五新系”整合旗下资产
中国基金报记者 闻言
11月25日晚间，五新隧装公告称，公司拟收购湖南中铁五新重工有限公司（以下简称五新重工）100%股权、怀化市兴中科技股份有限公司（以下简称兴中科技）100%股权，并配套募集资金。
上述公司均由“五新系”掌控，是其借助并购重组实施资产整合的重要举措。其中，兴中科技控股子公司湖南五新智能科技股份有限公司（以下简称五新科技）于6月27日终止申报上交所主板IPO。
同时，五新隧装拟以发行股份并支付现金的方式实施上述交易。查询可见，这是“并购六条”发布至今，北交所公司启动“发行股份购买资产”的首个项目。
对此，五新隧装计划自11月26日开市起停牌，预计12月10日前复牌。11月25日收盘，公司股价报27.29元/股，跌幅达1.41%，总市值为24.56亿元。
债券市场是经济金融稳定的重要支柱。近年来，伴随着中国债券市场交易量快速增长，交易违约事件频发，对市场秩序和参与者权益构成挑战。《金融市场研究》2024年11月刊发的《流程疏浚，行为归责：债券交易违约处置机制》一文，详细列举了交易过程中可能出现的违约行为及其原因，结合海外违约处理经验，为推动我国债券市场的高效运作与风险防控能力的全面提升提出政策建议。
“五新系”整合旗下资产
交易各方存在多项交集
天眼查显示，五新重工与五新隧装的控股股东，均是湖南五新投资有限公司（以下简称五新投资），而五新投资的实控人是王薪程。
同时，五新重工是五新隧装的第二大股东，截至2024年9月30日的持股比例为7.94%。
五新重工、兴中科技的股东分别包含张维友、王薪程，并且二人分别在五新重工、兴中科技担任董事长等职务。
五新隧装披露信息显示，张维友、王薪程均为公司非独立董事。
具体来看，张维友生于1970年11月，自2011年8月至今相继任职五新重工董事长、总经理等职务；2010年7月至今任职五新隧装非独立董事。
王薪程生于1996年11月，现任五新隧装非独立董事、五新投资执行董事、五新重工董事、五新科技董事长兼总经理、兴中科技董事长等职务。
标的旗下公司此前申报IPO
目前，关于兴中科技的资料较少，但五新科技是其重要资产，持股比例超90%，并且王薪程任职五新科技董事长、总经理。
2023年12月26日，五新科技申报上交所主板IPO获受理，拟募资15.16亿元投向智能悬臂造桥机（挂篮）服务能力提升项目等。
来源：五新科技招股书（申报稿）
五新科技招股书（申报稿）显示，公司是一家交通基建专用设备与系统解决方案供应商，主要从事的两大板块业务分别是路桥施工专用装备、建筑安全支护一体化服务。
财务数据显示，2020年至2022年及2023年上半年，五新科技分别实现营业收入9.57亿元、10.42亿元、12.61亿元和7.87亿元；归母净利润分别为1.82亿元、1.49亿元、1.80亿元、1.43亿元。
来源：五新科技招股书（申报稿）
不过，五新科技在2024年1月23日被首轮问询，直到2024年6月27日终止审核也未见公布首轮问询的问题及回复。
上交所官网显示，因五新科技及其保荐人撤回发行上市申请，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的有关规定，本所终止其发行上市审核。
“五新系”加大资产整合力度
“并购六条”指出，鼓励上市公司加强产业整合。资本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。
官网显示，五新重工是以港口码头高端智能起重设备设计制造为主业的高新技术企业，拥有特种设备起重机械制造A级生产许可证，先后被评为国家专精特新“小巨人”企业、湖南省港口起重机械工程技术研究中心等。
五新重工的主要产品包括：轨道式集装箱门式起重机、门座式起重机、钢结构桥梁工程等，应用于长江、珠江、淮河等流域港口码头和长沙地铁等重点工程，占据湖南省内80%以上的市场份额。
五新隧装2024年半年报显示，公司专业从事隧道施工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务，主要产品包括混凝土湿喷机/组、智能数字化浇筑衬砌台车、凿岩台车、立拱装药台车、防水板/钢筋作业台车、锚杆台车、掘进钻车、凿岩机等。
来源：五新隧装2024年半年报
不过，五新隧装当前的业绩不算理想。2024年前三季度，公司实现营业收入6.04亿元，同比下降14.11%；归母净利润为9394.75万元，同比下降19.10%。
10月10日，五新隧装参与投资者网上集体接待日活动，有投资者提出“市场给五新（隧装）的估值一直很低，在市值管理上是否有具体的提升行动方案？”
五新隧装回应称，公司高度重视市值管理工作，将与投资者保持积极、有效的沟通，并把握资本市场赋予公司的发展契机，不断推动公司持续稳健发展。